美国GDP:不那么疲软的第一季度,第二季度能否稳健?-道明证券

道明证券2019-04-18 22:12:51 43

道明证券(TD Securities)分析师表示,对于美国经济而言,季节性残留因素仍是第一季度和第二季度国内生产总值(GDP)数据中挥之不去的因素。

“尽管美国经济分析局(Bureau of Economic Analysis)最近为解决这一缺陷做出了努力,但研究表明,经季节因素调整后的增长数据仍存在季节性影响。”

根据克利夫兰联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Cleveland)最近的研究,季节性残留因素平均将第一季度GDP增速降低0.6个百分点,而将第二季度GDP增速提高0.5个百分点。这些结果在很大程度上与近年来的数据相符。”

这种模式表明,一些残留的季节性因素可能会影响即将发布的第一季度GDP数据(将于4月26日发布)。Nowcast估计一季度GDP增长可能超过2%,尽管年初存在一些不确定性。我们预计一季度GDP增长2.3%。”

“如果这一预测成立,考虑到季度间的负相关关系,第二季度GDP增长可能不会像一些市场参与者预期的那么强劲。然而,我们很可能最终会出现更多的“金发姑娘”情景,即两个季度的GDP都以或高于潜在水平的速度增长。”